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同比增长10.7%

日期:2019/03/21 01:43

  原标题:【光大纺服行业周报】1~2月服装零售放缓延续,化妆品环比改善、较其他品类景气高

  上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.75%、涨2.00%、涨2.39%,纺织服装板块涨3.61%,其中纺织板块涨5.08%、服装板块涨2.63%。

  据国家统计局,2019年1~2月全国限额以上零售企业服装鞋帽、化妆品零售额增速分别为1.80%、8.90%,分别较去年同期放缓5.90PCT、3.60PCT,分别较18Q4环比放缓4.20PCT、提升4.80PCT,可选品承压、必需品稳健;据中华全国商业信息中心,1~2月全国百家重点大型零售企业服装、化妆品零售额分别同比降8.8%、增8.3%。

  当前终端零售大环境疲软态势延续,服装鞋帽、化妆品终端零售同比均有不同程度放缓,化妆品环比增速改善,横向对比其他品类看,化妆品获益成长期增速较高。品牌服饰领域建议关注抗风险力强的优质龙头/成长标的;化妆品领域建议关注渠道拓展力强/积极调整优化、转型内容营销的优质本土龙头品牌,如珀莱雅、上海家化等。

  近期《2018最具影响力Top50国产美妆品牌分析报告》发布,2018年最具影响力的前十大品牌中有14家是以主打彩妆为主的品牌,36家是主打护肤为主的品牌,其中珀莱雅登榜首、佰草集进入前五、高夫及美加净等上榜。

  线上渠道给力,Zara母公司销售额首破260亿欧元大关;Moschino母公司2018财年大中华区销售增长27.8%;Ferragamo 18财年营业利润下跌20%;Tod’s集团18财年销售趋于稳定,但利润明显下滑,大中华区增长3.2%;爱马仕正式宣布进军美妆,将于2020年推出首个彩妆系列。

  投融资:华孚时尚拟发行不超25亿元可转债,用于华孚(越南)50万锭新型纱线及偿还银行贷款;红蜻蜓全资子公司8000万元参与投资设立南京浦口协立创投,占比72.10%。

  年报披露:朗姿股份18年营同比增13.10%,净利同比增12.20%、10派1.5元(含税);上海家化18年营收同比增10%,净利同比增39%,10派2.5元(含税);万里马18年营收同比增14.77%,净利同比增1.25%;三夫户外18年营收同比增19.62%,净利同比增138.96%,10派0.5元(含税)。

  员工持股计划:富安娜员工持股计划累计买入2.14%股份,锁定期为2016年3月10日至2019年3月9日,截至目前尚未卖出。

  上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.75%、涨2.00%、涨2.39%,纺织服装板块涨3.61%,其中纺织板块涨5.08%、服装板块涨2.63%。个股方面,华斯股份、凯撒文化、上海三毛等涨幅居前,拉芳家化、美尔雅、兴业科技等跌幅居前。

  ※19年1~2月服装鞋帽、化妆品零售增速均同比放缓,横向对比看,化妆品获益成长期、增速较高

  据国家统计局,2019年1~2月全国限额以上零售企业零售额同比增3.20%、较去年同期放缓5.20PCT,其中服装鞋帽、化妆品零售额增速分别为1.80%、8.90%,分别较去年同期放缓5.90PCT、3.60PCT,分别较18Q4环比放缓4.20PCT、提升4.80PCT,纵向对比来看当前终端零售疲软,可选消费品同比增速均有不同程度放缓,而粮油食品、日用品等零售较为稳健,横向对比来看,化妆品获益行业成长期、增速较其他品类更高。

  据中华全国商业信息中心统计,1~2月全国百家重点大型零售企业零售额同比降0.5%,增速较上年同期放缓3.8PCT。其中,粮油食品商品零售额同比增长4.3%,其中服装同比下降8.8%,化妆品同比增长8.3%,其他品类方面,粮油食品、日用品分别同比增4.3%、1.5%,金银珠宝、家电分别同比降1.9%、10.3%。

  当前终端零售大环境疲软态势延续,服装鞋帽、化妆品终端零售均有不同程度放缓,但横向对比其他品类看,化妆品获益成长期增速较高。品牌服饰领域建议关注抗风险力强的优质龙头/成长标的;化妆品领域建议关注渠道拓展力强/积极调整优化、转型内容营销的优质本土龙头品牌,如珀莱雅、上海家化等。

  ※珀莱雅登18年国产美妆影响力Top50榜首,佰草集、高夫及美加净等纷纷上榜

  近期《2018最具影响力Top50国产美妆品牌分析报告》发布,2018年最具影响力的前十大品牌中有14家是以主打彩妆为主的品牌,36家是主打护肤为主的品牌,其中珀莱雅登榜首、佰草集进入前五、高夫及美加净等上榜。

  ※ 线上渠道给力,Zara 母公司、快时尚巨头 Inditex 销售额首次突破260亿欧元大关(华丽志2019/3/14)

  3月13日,Zara(飒拉)的母公司、西班牙快时尚巨头 Inditex SA(以下简称 “Inditex”)公布了2018财年的关键财务数据。2018财年,虽然全球经济、零售业大环境不景气,但 Inditex 表现依旧亮眼,销售额同比增长3% 至261.4亿欧元,按不变汇率计算同比增长7%,首次突破了260亿欧元大关。

  虽然业绩表现符合此前管理团队销售增长为4% 到6% 左右的预期,但分析师和投资人却认为Inditex的业务有放缓的趋势,对集团表现不太满意。3月13日收盘,Inditex 的股价同比下跌5.8% 至25.06欧元每股。

  截至2019年1月31日的2018财年,Inditex 核心财务数据如下:1)销售额同比增长3% 至261.4亿欧元,按不变汇率不计算同比增长7%;2)毛利润同比增长4% 至148亿欧元,毛利率增长39个基点至56.7%;3)EBITDA (息税折旧摊销前利润)同比增长3% 至55亿欧元,按不变汇率增长11%,达到有史以来最高点,主要原因为集团减少打折促销次数和高利率;4)净利润同比增长2% 至34.4亿欧元,按不变汇率计算同比增长12%摊薄后每股收益为0.88欧元,同比增长17%;5)可比门店销售额同比增长4%,所有地区都实现了增长;6)线年1月31日,Inditex在全球96个市场经营门店总数为7490间,黄金地段的新零售空间建筑面积同比增长了8%至496万平方米。

  Inditex的门店优化战略还在继续。2018年新开设的门店面积相较2012年同比增长39%,其中Zara的新开门店面积增长50%。

  Inditex董事会将在股东大会上提出新的股息政策。拟议政策将把普通分红从50%增加至60%。董事会还提议,在2018、2019、2020财年支付每股1欧元的额外分红。

  Aeffe 执行主席 Massimo Ferretti 表示:“能取得这样的业绩,归功于我们对旗下组合品牌研究后的重大投资,强化批发网络业务与零售业务的关系,以及高效的商业模式。”

  Aeffe 总经理 Marcello Tassinari 强调,去年,集团的所有系列均获得有机增长,其中线%。

  截至2018年12月31日的全财年,Aeffe 核心财务数据如下:1)总销售额同比增长10.9%,至3.46亿欧元,按固定汇率计算,同比增长11.2%,去年同期为3.13亿欧元;2)EBITDA (息税折旧摊销前利润)同比增长18.5%,至4330万欧元,去年同期为为3660万欧元;3)税前利润同比增长52.1%,至2880万欧元,去年同期为为1890万欧元;4)净利润同比增长46%,至1670万欧元,去年同期为1150万欧元;5)净债务同比减少38.1%,至3130万欧元,去年同期为5060万欧元,受益于经营现金流的改善;6)经营性利润同比增长30.6%,至2960万欧元。

  按地区:1)意大利销售额同比增长10.7%,至1.68亿欧元,按固定汇率计算,同比增长10.7%,去年同期为1.52亿欧元,占总销售额的48.6%;这要归功于批发和零售渠道的有机增长,这些都得益于当地消费者和高端游客客流的贡献;2)欧洲(除意大利外)销售额同比增长4.5%,至8030万欧元,按固定汇率计算,同比增长4.6%,去年同期为7687万欧元,占总销售额的23.2%;英国、德国和东欧的表现尤为突出;3)亚洲和世界其他地区:销售额同比增长23.2%,至8009万欧元,按固定汇率计算,同比增长23.6%,去年同期为6502万欧元,占总销售额的23.1%;大中华地区表现尤为突出,销售额同比增长27.8%;4)美国销售额同比下降4.8%,至1771万欧元,按固定汇率计算,同比下降1.3%,秒速飞艇去年同期为1861万欧元,占总销售额的5%;主要受到当地百货公司批发业务业绩不佳的影响

  ※ 改革成本冲击盈利,Ferragamo 2018 财年营业利润下跌20%(华丽志2019/3/13)意大利奢侈品公司 Salvatore Ferragamo(菲拉格慕,以下简称 “Ferragamo”)于3月12日公布了2018 财年的完整财务数据,改革战略带来的额外成本,对集团的盈利造成了冲击。

  同时,由于战略改革带来的额外成本,集团的盈利状况也受到了很大冲击,EBITDA(息税折旧摊销前利润)为2.14亿欧元,同比下跌13.8%;营业利润1.5亿欧元,下跌19.5%,与分析师的预期相符。每股分红也从去年的0.38欧元下调至了0.34欧元。

  今年1月,Ferragamo 公布了2018财年的初步财务数据,虽然整体表现低迷,但是大中华地区业绩亮眼,第四季度销售额同比增长7.6%,但第四季度东南亚其他市场的销售状况不佳对整体的销售造成了影响。

  在过去的两年里,Salvatore Ferragamo 的表现并不理想,他们在去年7月任命了新任CEO Micaela Le Divelec,希望通过改革来扭转颓势。糟糕的表现也让不少人认为Ferragamo 家族可能会选择出售品牌。集团的所有者 Ferragamo 家族先后多次否认了这一传言,并在今年2月再次明确表示:“我们都非常热爱这家公司,它决不会被出售。”并强调,他们对于集团业绩重振充满信心

  ※ Tod’s 集团发布2018财年完整财报:销售趋于稳定,但利润明显下滑,大中华区增长3.2%(华丽志2019/3/12)日前,意大利奢侈品集团 Tod’s SpA(以下简称 Tod’s)发布2018财年完整财报,受市场营销支出激增和更高的设计团队成本影响,EBITDA(息税折旧及摊销前利润)同比下滑26%。

  截止到2018年12月31日的2018财年,Tod’s集团核心财务数据如下:1)销售额同比下滑2.4%至9.41亿欧元,按不变汇率计同比下滑0.5%;2)净利润同比下滑33.6%至4710万欧元;3)经营利润同比下滑35.8%至7170万欧元;4)EBITDA 同比下滑26.3%至1.18亿欧元,低于分析师预期的1.25亿欧元;5)每股收益1欧元。

  集团董事长Diego Della Valle 表示:“2018财年的结果反映了正在执行的产业计划,以及我们进行重大投资以支持未来销售额增长的战略决策。”

  2017年底起,Tod’s 集团开始调整生产方式,推出 Tod’s Factory 商业模式。该项目意在重点关注经典产品的同时,一年内发布多个系列:除一年两季的常规系列外,还会有胶囊系列和限量系列,甚至有可能每两个月就推出一次新产品。Diego Della Valle 指出,当前门店在售的产品获得了顾客们“非常积极的”反馈。

  尽管新战略还未见效,但 Diego Della Valle 表示,对于集团能实现更高效率和提升销售额的目标信心十足。

  在与分析师的电话会议中,集团首席执行官 Umberto Macchi di Cellere 表示,电商和多渠道项目,以及与 Alessandro Dell’Acqua 等设计师合作的新系列,都提高了品牌的知名度。他指出,集团旗下品牌产品的定价没有任何问题,市场定位方面,正努力获取千禧一代和亚洲消费者的芳心,具体措施包括制定相关的市场营销活动和开发产品系列,同时提高品牌在社交媒体的知名度。

  集团首席财务官 Emilio Macellari 表示,春季系列“又一个振奋人心的开始,我预计2019财年的同店销售额与2018财年相近。”他还指出,3%的销售额增长预期“是合理的,且挑战性不高。”

  此外,集团先后将 Tod’s 品牌位于东京表参道和米兰 Via della Spiga 的旗舰店搬迁至银座和蒙特拿破仑大街(Montenapoleone)。同时,集团正在出售位于表参道的资产。

  按市场:1)意大利本土销售额同比下跌5.4%至2.82亿欧元,本土市场的持续低迷;2)欧洲其它地区销售额同比下0.5%至2.44亿欧元,按不变汇率计同比增长0.5%;3)美洲市场销售额同比下跌6.5%至7300万欧元,按不变汇率计同比下滑1.4%,主要由于批发渠道疲软,零售渠道销售额实现了增长;4)大中华市场销售额同比下跌0.8%至2.1亿欧元,按不变汇率计同比增长3.2%,中国大陆表现尤为出色,贡献近60%的销售额;5)世界其它地区销售额同比增长0.9%至1.31亿欧元,按不变汇率计,同比增长3.1%。

  ※ 爱马仕正式宣布进军美妆,将于2020年推出首个彩妆系列(华丽志2019/3/12)法国奢侈品集团爱马仕(Hermès)近日宣布将进军美妆领域,于2020年正式推出其首个美妆系列。爱马仕官方目前已确认:“这将是一个传承爱马仕品牌精神的项目”。

  据悉,爱马仕集团此前为拓展美妆品类,增加新的增长渠道,已经做了充分的准备。去年四月,爱马仕集团首席执行官 Axel Duamas 在接受一家法国媒体采访时曾表示:“从长远看,实现彩妆、香水和个护三个品类齐头并进对我们(拓展美妆领域)很有必要,这将极大地丰富我们的分销渠道。”他介绍,2020年爱马仕将首推彩妆系列,随后是个护产品。

  此外,爱马仕将继续巩固其自上世纪四五十年代就已推出的香水系列(首款爱马仕香水 Eau d’Hermès 1951 由调香师 Edmond Roudnitska推出)。2004年,公司聘请调香大师 Jean-Claude Ellena负责品牌香水的研发。

  2014年爱马仕香水部门开始了谨慎的多元化战略,在推出香水的同时推出沐浴和身体护理系列 Le Bain Hermès,为日后推出美妆系列奠定了基础。

  目前,爱马仕香水部门贡献了集团总销售收入的约5%,2018财年销售额增长至3.1亿欧元,按不变汇率计增长9%,其中 Terre d’Hermès 和 Twilly d’Hermès 两款产品大获成功。